经济学家滕泰：“中国经济奇观”没有彻底反映在居民收入增速上，面临关税战应出台万亿消费复兴方案

发布时间：2025-04-22　点此：37次

　　来历：腾讯财经

经济学家滕泰：“中国经济奇迹”没有完全反映在居民收入增速上，面对关税战应出台万亿消费振兴计划的图像

　　关税战冲击出口，提振消费和扩展内需是燃眉之急。

　　“为什么扩展消费比扩展出资难这么多？”几年前一位政府人士的慨叹，到今日依然拷问着商场。

　　本年政府作业报告，也初次将“大力提振消费、进步出资效益，全方位扩展国内需求”列为十大使命之首。万博新经济研究院院长滕泰、副院长张海冰在其新作《消费昌盛与我国未来》一书中，显着提出了“万亿消费复兴方案”的观念。

　　滕泰以为，“我国经济奇观”没有彻底反映在居民收入增速上，居民部分得到的份额太少，消费才干当然受到约束。因而，他主张出台万亿消费复兴方案，能够从削减低效的无效出资、出产补助和出口补助，以及履行更昌盛的股市方针和进步社保开销占GDP比重等三方面下手，来筹措资金。

　　“假如筹措到上万亿的资金，应该先发给那些月收入只需千元的集体。”滕泰表明，越是中低收入者，边沿消费倾向越高。

　　主张出台万亿等级消费复兴方案

　　滕泰：2008年咱们提出了4万亿复兴方案，占其时GDP规划大约10%-15%的份额。以此类推假如咱们现在要提振消费，按同份额核算差不多需求10万亿这么大规划的复兴方案。当然，10万亿也不是一年完结，能够分三年。

　　其实从2020年开端，一大批学者都呼吁发钱、发消费券促消费。但其时预算简直全用在出资上，2020年出资对经济的拉动抵达了80%，消费的奉献是负的；到2022年中心经济作业会议，消费和出资的效果被从头调整。上一年咱们用于促消费的资金是1500亿，本年是3000亿，但这些资金仍是首要引导出产，比方补助家电和电子消费品。

　　间隔政府拿出上万亿资金来提振消费，还有许多作业要做。

　　但为什么不发餐饮、看电影、旅行和各种服务业消费补助呢？除了资金少之外，还有必定程度上是受重出产乃至方案经济思维的潜在影响。

　　咱们有个误区，以为消费是不发明财富的活动，乃至被当成是糟蹋。只需补助出产才对经济有优点，只需搞出资、修楼建路才是经济添加。其实，当该修的路都通车了，该修的机场也够多了，路途、房子也过剩了，再出资这些才是真实的糟蹋。

　　日本有个学者写了一本书，叫《财物负债表的阑珊》。这些年我国的消费起不来，便是由于家庭的财物负债表受到了丢失，咱们天然不敢消费。

　　其实，支撑方针一向在出，比方用新的低利率借款替换高利率房贷。但整体来看，房价跌落、信贷包袱沉重，我国老百姓的信贷总额（房贷加消费信贷）有80多万亿。假如降息一个百分点，80万亿的债款，老百姓的利息开销一年能少8000亿，这或许能提振消费。所以，为什么咱们不能大幅降息呢？银行少挣一点又何妨？

　　02补助消费钱从哪来？

　　滕泰：消费是收入的函数。全部不以添加收入为条件的促消费都很难收效，老百姓也会恶感。

　　现在我国人均可支配收入占GDP比重偏低，大约44%左右，应该要进步到60%以上，至少抵达全球平均水平，这样我国才干真实建设成消费型社会、成为全球消费高地，而不仅仅是一个出产大国、出资大国或基建强国。

　　那补助消费，钱从哪里来呢？我以为，一是要削减低效无效的出资、出产补助以及出口补助，这样每年差不多能筹措3万亿资金。

　　二是履行更昌盛的股市方针，让股市上涨实在反映我国经济添加的效果，添加产业性收入，稳住楼市，让人们敢消费。

　　三是进步社保开销占GDP的比重，从现在的10%左右进步到15%乃至更高，将乡村低保人口补助规范从每年发一两百元进步到500-1000元。

　　要让消费激活商场，商场引领企业，企业发明工作，工作添加收入，收入再促进消费，这样经济才干循环起来。

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　　03发钱首要要发给低收入集体

　　滕泰：有人说咱们国家现在也挺殷实的，你看居民部分在银行存有150万亿元的巨额储蓄存款，怎样会没钱呢？

　　这个问题不能这么看。首要，这150万亿的储蓄散布是不均衡的，或许有些有钱人储蓄多一些但花不了那么多钱，咱们还有几亿低收入集体，他们的储蓄很少。

　　其次，即使储蓄总额这么大，咱们也不敢花，这和社保、医疗、子女教育等保证力度有关。

　　有个数据能够参阅：我国一般性公共开销中，用于社保开销的比重占GDP的3%左右，此外每年八九万亿的社保基金开销。两项加起来，用于居民社保的开销大约占GDP的10%左右。而美国和日本这一比重大约在18%-20%左右，欧洲有些国家乃至抵达30%。所以，咱们和国际平均水平（18%-20%）比较，社保开销比重还应该进步一倍。

　　所以扩展消费，关键是要把社保这个“蛋糕”做大。咱们应该敏捷把我国社保开销占GDP的比重，从现在的10%左右进步到15%以上。能够进步国有股权中划转份额，再筹措5万亿-10万亿，这是其他国家没有的准则优势。

　　假如筹措到上万亿的资金，应该先发给那些月收入只需千元的集体。越是中低收入者，边沿消费倾向越高，所以促消费首要要从收入端下手。

　　假如给14亿人口发1万亿，每人能领到挨近1000块；假如给6亿人，每人就有近2000块了。

　　“股市上涨是泡沫”这种说法十分有害

　　滕泰：有些人一谈促消费，就说发钱不行继续，股市上涨是泡沫，只需薪酬上涨才是可继续的，这种说法十分有害。

　　薪酬上涨的条件是企业能挣钱，企业挣钱的条件是产品能卖出去，产品卖出去的条件是消费昌盛，而消费昌盛又需求薪酬上涨，这不是堕入死循环了吗？这些人本质上是对立促消费的，他们用发钱不行继续、股市不行继续来否定一切短期有用办法。

　　从其他国家的经历来看，比方美国2009年道琼斯指数跌破7000点，到不久前一度涨到4万点，指数涨了好几倍，有些个股或许涨了几十倍乃至上百倍。印度股市从6000点涨到6万点，日本股市从2013年安倍方针开端也接连涨了十几年。这些国家的股市上涨，带来了产业性收入的添加，对消费的影响效果比薪酬收入更显着。

　　从根本上说，薪酬劳务性收入的上涨当然是健康的、可继续的，但咱们不能由于救急就否定短期办法。就像人们快渴死了，你却说要掘井，却不先给一杯水喝。所以，不要用长远之策来否定一切短期有用办法。

　　其实股市上涨对消费的效果是马到成功的，就像上一年10月股市上涨后，消费也跟着好了起来。由于股市赚的钱花起来更不疼爱，那是“意外之财”。而薪酬性收入是最可继续的，但也不是容易能上涨的。

　　有些学者说曩昔10年股市没有促进消费，那是由于曩昔10年股市整体是跌落的，消除了财富。我国股市最大的问题，是曩昔几年上市公司只考虑融资圈钱，为出资者的出资报答太少。所以既要注重融资功用，也要注重出资者报答。怎样才干让出资者挣钱？上涨就能挣钱。

　　其次要让出资者能赚到钱。美国股市从2009年到现在，出资者都挣钱了，而咱们出资者大部分是亏的。

　　我国有至少2亿股民、几亿基金出资者，根本涵盖了大部分中等收入家庭。股市一涨，中等收入者的产业性收入添加了，消费天然会添加。

　　所以，股市上涨能够从提振决心下手，也能够从货币方针下手。降息能够让股市估值进步，降准能够开释流动性，一部分资金或许会流入股市。货币方针需求宽松，宽松货币方针的传导也需求股市。

　　十年前，宽松货币方针经过基础建设出资、房地产出资和企业信贷传导，但现在这三个途径都不太晓畅了。所以，现在要经过财物价格传导，房地产稳住乃至合理上涨、股市继续上涨，都是宽松货币方针的重要传导机制。只需股市上涨，既能影响消费，又能提振出资，对经济循环是有优点的。

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　　消费券为什么感知度低？

　　滕泰：咱们现在促消费，各地常常运用的方法是发消费券，但或许许多人感知度不高，为什么？由于消费券定向应该是家庭，而不是定向产品。

　　举个几十年前的比方，美国从前有一个相似的财政补助挑选，是给钱让退伍军人去上大学。其时有两种声响：一种是把钱给退伍军人，让他们自己选大学；另一种是把钱给大学，让大学去选退伍军人。假如把钱给大学，就像咱们现在的状况相同，补助的是出产端，那么大学在挑选退伍军人时，退伍军人就没有话语权了。最终他们挑选了把钱全发给退伍军人。让退伍军人拿着钱自己选大学，大学为了招引退伍军人，就会供应好的教育，这就让出产者（大学）之间构成竞赛。

　　相同，把钱直接发给家庭、发给顾客，产品的质量和服务质量才干进步。反过来，假如总是补助出产者，不光质量不会进步，还或许呈现骗补现象。

　　所以，咱们假如真实要促消费，应该要把钱直接发给顾客，让他们自己决议买什么，而不是指定购买某些产品。

　　每个家庭最清楚自己的需求，这才是真实的促消费。比方，假如补助家电，而某个家庭并不需求替换家电，那么他们就无法享受到这项方针带来的优点。

　　美国在两年多的时刻里累计发放了大约2.9万亿美元，折合人民币将近20万亿。他们总人口只需三亿多，相当于每人挨近1万美元。假如按一家三口算，便是3万美元。这也是为什么他们的消费如此旺盛的原因之一。

　　所以，咱们能够发万亿通用消费券，不要约束产品或途径。而是让顾客随意想去哪买都行，仅仅限制时刻，比方三个月或半年过期作废。

　　比方，能够直接把补助发到个人手中，依据身份证发放，直接抵达消费端。

　　京沪等中心大城市，房价再过几年还会涨

　　滕泰：现在楼市行情必定跟2001年、2009年不相同了，现在房价重在止跌回稳。在我看来，未来城市房价改变依然取决于这五大要素：

　　榜首，假如我国居民收入增速进步，那房价就会涨；假如居民收入增速比前几年降低了，那房价还会跌。

　　第二，看人口要素。假如一个城市的人口每年添加1%、2%，房价必定是涨的。所以要看人口是净流出仍是净流入，生育率和死亡率比照是净添加仍是净削减。

　　第三，土地供应和房地产供应。假如二手房许多，房价必定会跌落；假如土地供应或二手房没那么多，房价离见底上升就不远了。

　　第四，财物装备。假如咱们都去买房子出资，房价必定上涨；假如冲击出资、冲击投机，那房价就要跌落。所以，有没有投机出资买房决议了房价是涨仍是跌。